A 股纳入 MSCI 的影响判断
一、 什么是 msci?
MorganStanleyCapitalInternational ，简称 MSCI ，是一家提供全球指数及相关衍生 金融产品 标的国际公
司，其推出的 MSCI 指数广为投资人参考，全球的投资专业人士，包括 投资组合经理 、经纪 交易商 、 交易所 、
投资顾问 、学者及金融媒体均会使用 MSCI 指 数[1] 。
MSCI 指数是全球 投资组合经理 中最多采用的投资标的。根据 MSCI 估计，在 北美 及亚洲，超过 90% 的
机构性国际 股本以 资产是以 MSCI 指数为标的。根据美林/ 盖洛普 调查显示，约三分之二的 欧洲 大陆基金经理
使用 MSCI 为 指数 供货商。MSCI 指数也 作为共同基金的标的，特许用作评估与指数有关的基金、研究及专
有产品。全球逾 1 ，400 名客户使用 MSCI 作为标的。
二、 为什么中国要加入 msci?
入 加入 msci 是中国股市走向国际化的一个重要进程，也是中国股市面向全球，吸引更多海外资金
的有效方式，能够促进 A 股体质的进一步健全和长期稳健发展。
三、 中国加入 msci 后的影响可能有哪些？
初步 5% 的纳入权重， 会有 170 亿-180 亿美元的资金可以涌入 A 股市场 。“资金的流入还要基于未来市
场的基本面情况，如果 5% 的纳入如果可以带来 170 亿美元的资金。”
且 纳入之后，MSCI 还将考虑将中型股纳入，最终所有符合纳入条件的股票将在 400 只左右，届时资金
流入规模可以翻倍至 350 亿美元左右 。
相关机构统计除 统计了除 1988 年 年 MSCI 新兴市场指数创始国以外，后续国家纳入 MSCI 指数后本国股
票市场的表现，样本包 括土耳其、韩国、匈牙利等 13 个新兴市场国家。
结果显示，从中期来看，纳入 MSCI 后本国股市上涨的概率和幅度均较大，说明纳入 MSCI 指数后
入 对本国股市总体而言有积极的正面因素。从数据结果来看，纳入 MSCI 指数后 1 个月至 12 个月各国股市上
过 涨的概率均超过 60% ，平均收益率均为正。而且，随着时间延长，上涨的概率和幅度均有明显提升，纳入
MSCI 达 指数后半年和一年后，本国股市上涨的概率高达 77%和 和 69% ，平均上涨的幅度( 剔除土耳其)为 为 8% 和
27% 。
总结起来，纳入 MSCI 指数对本国股市有积极正面的影响，如果 A 股此次 能够顺利进入 MSCI 指数
入 无疑是一个不小的利好。从国际经验来看，纳入 MSCI 后半年至一年股市上涨的概率和幅度均较大。
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